Ardaíonn Goldman Sachs TP a thuilleadh 50% go Rmb1,835 ar chúl capex ardú China Cloud, ardáin chipset éagsúlaithe na gcliant chun rioscaí soláthróra aonair a laghdú, agus infheistíochtaí láidir T&F agus T&F leanúnach Cambricon ar sceallóga agus Bogearraí AlI. Ardaímid Ni 59% /28% /29% in 2025- 27E agus 1-6% in 2028-30E go príomha ar lastais níos airde sceallóga AI, rud a léiríonn an t-éileamh ar Al atá ag ardú sa tSín agus sa phríomhshuíomh sa mhargadh atá ag Cambricon go háitiúil. Glacaimid leis go bhfásfaidh aonaid sceallóga Al ag +72% CAGR in 2025-30E, ag tiomáint TÉ go US$2.5bn, agus má tá na sliseanna Al ag ~ 90% CAGR, feicimid 64% TÉ breise agus luacháil in aghaidh na scaire suas go Rmb3,934. Luacháil: Sprioc EV / EBITDA díorthaithe ó chóimheas earnála de 2026E EV / EBITDA go 2027E EBITDA YoY agus corrlach, a nuashonraítear go 1.5x ó 1.1tx, ag léiriú an athrátáil ar shlabhra soláthair China Al. TP nua ag Rmb1,835 (44x intuigthe: 2030E PIE nó 9x2030E EV I Sales). Coinnigh Ceannaigh.
